¿Qué es el Valor Total Bloqueado?

En el espacio cripto, hay numerosos términos comúnmente usados por los traders e inversores para navegar en el extremadamente cambiante mercado. Desde “hash rate” a “hard fork”, después de hacer un poco de investigación, la mayoría de estos términos se asimilan en seguida. En esta ocasión, justo cuando el Valor Total Bloqueado (TVL) ha alcanzado un pico récord, echemos un vistazo a lo que esta métrica puede decirnos.

Definición

El Valor Total Bloqueado (en inglés, Total Value Locked, TVL), es una medida frecuentemente usada en el mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi) para evaluar la demanda existente hacia un proyecto DeFi. Específicamente, TVL registra el valor de mercado de activos que están siendo depositados en un protocolo DeFi. Ya que el proceso de staking requiere que los usuarios “bloqueen” parte de sus fondos durante un periodo de tiempo definido, o indefinido, esta cantidad de fondos apostados puede usarse como método para medir la confianza del mercado en la seguridad y longevidad de una plataforma DeFi específica.

Ejemplo

Toma como ejemplo el Exchange A. El Exchange A es un exchange descentralizado (DEX) que permite a los usuarios hacer trading entre criptomonedas sin un intermediario mediando o gestionando el intercambio. Funciona mediante la ejecución algorítmica de “swaps” entre las criptomonedas deseadas por los usuarios (por ejemplo, Bitcoin y Litecoin), obteniendo liquidez a partir de las “piscinas” (pools).

Cada piscina contiene una cierta cantidad de una determinada criptomoneda que puede ser aumentada o disminuida. Así que, cuando un usuario quiere cambiar Bitcoin (BTC) por Litecoin (LTC), el Bitcoin de él o ella será enviado desde su monedero a una piscina de BTC, con el valor equivalente de LTC siendo tomado de su correspondiente piscina para entrar en su monedero, y viceversa.

No obstante, para que estas piscinas existan, otros usuarios han de hacer “stake” o “bloquear” su propio BTC y LTC. En compensación, recibirán por ello una porción de la comisión de transacción por cada intercambio. La suma del valor de todas las criptomonedas depositadas o apostadas (staked) en todas las piscinas en el Exchange A es lo que llamamos el Valor Total Bloqueado (TVL).

Evaluación

Los usuarios que apuestan sus criptmonedas en piscinas DEX reciben un ingreso a partir de las comisiones por transacción recolectadas cuando sus fondos son usados para facilitar transacciones. Ya que esta ganancia es proporcional a la cantidad de transacciones ejecutadas en un determinado DEX, el TVL puede ser usado como método para evaluar la demanda existente de un determinado DEX.

Con mayor amplitud, plataformas DeFi similares que dependen de piscinas apostadas (como plataformas de préstamos) tienen un TVL que puede ser usado de forma parecida, no obstante, date cuenta de que la ganancia en otras plataformas así puede ser arbitrariamente subida para atraer más personas que busquen beneficios.

Dado que la mayoría de plataformas DeFi requieren de un periodo de préstamo o bloqueo relativamente largo, la TVL también puede reflejar la confianza que los prestamistas o stakers tienen sobre el futuro de una determinada plataforma; cuanto más largo el periodo y más fondos los stakers estén dispuestos a prestar, más seguridad y longevidad creen que presenta la plataforma.

Variaciones

Como la capitalización de mercado, la TVL puede compararse con otras métricas para dar contexto a evaluaciones. Una simple comparación es el ratio de capitalización de mercado frente a TVL. La capitalización de mercado muestra la cantidad de valor que el mercado “piensa” que tiene un proyecto, y la TVL muestra la cantidad de valor real depositado en una plataforma. 

Sumario

Ojalá este artículo haya servido para explicar uno de los métodos más útiles para averiguar el valor de una plataforma DeFi que existe en el espacio.

• La TVL mide el valor de mercado de los activos que están actualmente siendo apostados en una plataforma DeFi.
• Es usada para evaluar la demanda por una determinada plataforma, y la confianza que los prestamistas tienen en ella.
• Puede combinarse con otras métricas, incluyendo la capitalización de mercado, para sugerir si un proyecto está infra o sobrevalorado.

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