Stock to Flow – ¿Un predictor confiable del valor de Bitcoin?
¿Qué es el modelo Stock-to-Flow y cómo de relevante es para tu portafolio de cripto? Puesto de manera simple, el Stock to Flow (S2F) es una medida de la cantidad de un activo en particular que existe en relación a la cantidad que está siendo creada (añadida). Es la cantidad total de las reservas de ese activo, dividida por la nueva cantidad que se produce cada año. Se aplica típicamente a recursos naturales como el oro, y se centra alrededor del concepto de oferta y demanda.
Cuanto mayor sea la ratio S2F, más baja será la cantidad de ese producto entrando al mercado en relación al suministro total. Activos con un S2F alto tienden a retener su valor a lo largo del tiempo. Los bienes consumibles, por contraste, normalmente tienen una ratio S2F baja porque son frecuentemente usados o consumidos por los clientes.
Dado que Bitcoin es, podría decirse, el activo digital más escaso del mundo, con la ratio S2F, podemos comparar Bitcoin con activos como el oro y otros metales preciosos e intentar predecir el valor de Bitcoin en el tiempo.
¿Cuál es la ratio Stock to Flow de Bitcoin?
Bitcoin es un depósito de valor con probabilidad de retener su valor durante un largo periodo de tiempo como resultado de su suministro decreciente. Los halvings ocurren aproximadamente cada cuatro años, reduciendo la cantidad de nuevo bitcoin creado a la mitad. El hecho de que la divisa digital esté limitada a los 21 millones de monedas asegura que el producto se mantendrá escaso y que será difícil de obtener a medida que el tiempo progrese y las recompensas de minero se vean reducidas.
La cantidad de circulación actual de Bitcoin es de 18 millones, con la adición de 0.7 millones por año en el presente. La ratio S2F actual de Bitcoin (según los cálculos del cripto analista Plan B) es de aproximadamente 25. Esto es comparable con la de la plata, de 22, mientras que la del oro está por los 62.
Sin embargo, la diferencia crucial radica en que a diferencia de la plata y el oro, la cantidad de Bitcoin está permanentemente ajustada, y decrecerá con el tiempo hasta el momento en que dejen de crearse más bitcoins por completo.
El alto valor S2F es el que le permite al oro tener una elasticidad de precio tan baja, indicando la lenta velocidad a la que su oferta crece. De forma similar, Bitcoin demanda un riguroso proceso de extracción de sus mineros, involucrando altas cantidades de electricidad para permitir cálculos matemáticos complejos.
El analista de Bitcoin conocido como Plan B, conocido por aplicar el modelo S2F a Bitcoin, compartió recientemente una predicción por la que la criptomoneda alcanzaría los 100,000 dólares para Navidad dado su valor actual.
Aunque muchos dudan que este vaya a ser el caso después de la caída de Bitcoin durante el verano tras las conflictivas acciones de Elon Musk, desde luego no sería la primera vez que Bitcoin estalla contrariamente a las predicciones de sus críticos. Dado el éxito que el modelo S2F ha demostrado tener a la hora de predecir los precios del oro, la plata y, de hecho, Bitcoin hasta la fecha, si suficientes usuarios creen en la viabilidad del modelo respecto a Bitcoin, podría convertirse en una profecía autocumplida.
Usando el modelo S2F, Plan B sugirió que aproximadamente un año después del halving de Bitcoin de mayo de 2020, la moneda alcanzaría un valor de 55,000$ por BTC. Para marzo de 2021, un Bitcoin valía 58,734.48$. Aunque solo el tiempo podrá decir cuál será su valor para Navidad, dado el éxito del modelo en el pasado, si sus predicciones siguen suscitando confianza, tal vez sea buena idea invertir antes del siguiente salto.
Limitaciones del modelo S2F
Mientras que el modelo S2F podría ser una herramienta útil que nos permita comparar Bitcoin con otros activos, no debería comprenderse de forma aislada. El modelo opera bajo la asunción de que la escasez debería conducir el precio de Bitcoin, lo cual es parcialmente verdadero – no obstante, otros factores y eventos anómalos también pueden contribuir a modificar el valor de Bitcoin, sin mencionar los tuits de Elon Musk.
El S2F tampoco puede salvar la inmensa volatilidad de Bitcoin. Mientras que la criptomoneda se ha ido haciendo más estable con los años, aún atraviesa picos como resultado del hecho de que opera en un libre mercado y está por tanto bajo la influencia de partes interesadas que moldean el mercado (sus usuarios, traders e inversores). Su baja liquidez en comparación con productos como el oro, también explica sus fluctuaciones. Las valoraciones a largo plazo también son en parte difíciles de creer dado que Bitcoin solo lleva una década existiendo.
El resultado
El modelo S2F puede ser una herramienta útil, en la medida en que nos permite cuantificar la escasez relativa de Bitcoin en comparación a los metales preciosos y otros activos. Fundamentalmente, todos los modelos están limitados por sus inputs y el S2F no es diferente. Esto significa que el modelo debería ser considerado en conjunción con otros factores, pero dado su éxito al predecir el valor de Bitcoin en el pasado, el modelo S2F es ciertamente digno de tomar en consideración.
Como siempre, este artículo no constituye consejo financiero y deberías estar seguro de realizar tu propia investigación y consultar con un asesor financiero profesional antes de realizar ninguna decisión de inversión.
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