Acciones frente a criptomoneda – ¿Cuál es más volátil?

Maestro llama a la inflación, seis alentadores meses de apoyo del gobierno llegan a su fin, el BCE se preocupa por cosas por las que dice no preocuparse, y el Mercado Bursátil frente a la criptomoneda, una comparación volátil.  

• Habla greenspan  
• Seis alentadores meses 
• Un Euro en crecimiento
• El valor de Tesla frente al Bitcoin
• las noticias de la próxima semana

Habla Greenspan

Alan Greenspan, el afamado Presidente de la Reserva Federal que contribuyó de muchas maneras a la crisis de hace una década, habló la semana pasada a la CNBC sobre su punto de vista respecto a las estrategias globales y de los Estados Unidos en relación a nuestra crisis actual.

Abarcando una amplia variedad de temas, se sentía reacio a comentar demasiado sobre las declaraciones recientes del Fed pero sugirió que el déficit presupuestario estaba subestimando el tamaño de los que están por venir. Mientras la salud toma más importancia en un sistema poco financiado e ineficiente, los gobiernos tendrán que encontrar el dinero en efectivo para proteger a una población envejecida y menos saludable.

“Sabemos muy poco, por lo que aparentamos mucho”, dijo, declarando a continuación su gran preocupación que gira en torno a la inflación, a pesar de que aún no aparece en los datos.

Fue la primera aparición de Maestro en una entrevista televisada desde que comenzó la pandemia y sus palabras se tomaron muy en serio por parte de los mercados, a pesar de su condición de jubilado.

El enfoque poco estricto durante su mandato en el sector de oferta monetaria siempre ha sido preocupante para nosotros y para otras personas. Sin embargo, en inflación y déficit presupuestario no podíamos estar más en desacuerdo con él. Pocos pensadores a largo plazo podrían estarlo.

Seis alentadores meses 

Con aproximadamente seis meses de pandemia detrás nuestra, las autoridades de todo el mundo han imprimido, prestado y gastado trillones de divisas para apoyar a los trabajadores y a los negocios y evitar que los números de desempleo sigan creciendo incluso más de lo que lo han hecho. Asimismo, han animado a los bancos a suspender la devolución de préstamos lo que ha ayudado a los propietarios de viviendas y caseros durante la recesión. 

Todo ese apoyo está a punto de terminar.

El objetivo de los confinamientos y de los esquemas de cesantía era minimizar la propagación del virus, dando tiempo a los gobiernos para construir un sistema de seguimiento y rastreo robusto. Esos sistemas de seguimiento y rastreo, según nos dijeron, nos permitirían volver al trabajo de manera segura y minimizar los efectos económicos de la pandemia.

Con un éxito variable alrededor del mundo, sería justo decir que no estamos en modo alguno cerca de un sistema de seguimiento y rastreo sustentable. No buscamos culpabilizar a nadie, eso será en otro momento, pero conforme entramos en los meses de invierno en Europa y los Estados Unidos, tenemos que prever que las cosas se pongan peor y no mejor para la economía. 

Se prevé que el dólar americano siga cayendo (algunos predicen un 1.30 frente al euro para final de año) y el efecto que tendrá será el de forzar al Banco Central Europeo al intento de devaluar de forma activa su moneda sin agravar las relaciones comerciales entre Estados Unidos y Europa.

A pesar de la reciente liquidación del mercado de la criptomoneda, uno tiene que decidir qué incertidumbres tienen  más sentido en los próximos 12-24 meses.

Un Euro en crecimiento. 

Si hace dos semanas el Fed era el centro de atención, la semana pasada lo fue Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, y su economista principal, Philip Lane.

Es una política fija del BCE que la divisa no es su problema y que su objetivo está más en el modelo fijo de inflación alemán. Sin embargo, no podían ignorar el crecimiento continuo del euro frente al dólar desde Marzo y los efectos que esto tendrá en las exportaciones de la Eurozona y la esperada recuperación. 

En la reunión del pasado jueves, Lagarde dejó sin cambios las tasas de interés y el paquete de incentivos de la pandemia pero se la jugó a doble o nada con los comentarios de Lane al confirmar que la fuerza de la divisa fue discutida. Lagarde también mencionó que los resultados del estudio de la emisión de una divisa digital se anunciarían en los próximos meses.

Para evitar el desencadenamiento de demandas por manipulación de divisa por parte de los Estados Unidos Legarde y Lane utilizaron los enmarañados términos “…no vigilamos la divisa pero importa” para limitar el precio a 1.20.

El problema que tienen es que hay dos caras a la batalla del euro/dólar y si el dólar no logra detener su caída (o no quiere hacerlo), entonces las acciones disponibles para el BCE están bastante limitadas. 

Quizás la caída de Reino Unido al final del año sin un acuerdo real de mercado ayudará a la devaluación.

Mercados bursátiles y criptomonedas

Uno de los motivos constantes en contra de la compra de criptomonedas es el argumento de la inestabilidad. Otro es el argumento del valor intrínseco, sugiriendo que es demasiado difícil averiguar cuál es el valor real del capital. 

¿Has visto el mercado de valores recientemente? ¿Cómo es posible sugerir que Tesla vale un 21% menos día tras día? Bien, la liquidación fue suscitada por la decisión de no incluirlos en el Índice S & P 500, el cual habría impulsado a los gestores de activos a adquirir sus reservas, pero ¿21%?

Y no fue Tesla únicamente. Los mercados globales de valores liquidaron la semana con activos históricos obtenidos durante auténticas crisis económicas y una pandemia global. Esta incoherencia ha sido bien documentada en nuestras publicaciones recientes.  

Lo que planteamos con todo esto es un enfoque lógico. O bien el mercado calculó mal en gran manera los valores de los activos hace dos semanas o lo está haciendo ahora. Esto no es nada nuevo para el mercado bursátil pero la próxima vez que alguien debata sobre una excesiva inestabilidad en Bitcoin o Ethereum, hay que mencionar el mercado de valores y dejarles hacer su propia investigación.

Las noticias de la próxima semana 

Los números del desempleo son clave como siempre pero las ventas al por menor serán indicativo de la salud o lo contrario en la economía. 

• Lunes – la Producción Industrial China interanual presenta expectativas de mejora respecto a previos avisos.
• El Martes trae las ganancias medias de Reino Unido y la producción industrial interanual de Estados Unidos, pero estaremos observando estrechamente el sentimiento del ZEW alemán. Alemania ha tenido una pandemia relativamente “buena” pero recientes repuntes del virus pueden asustarles.
• La Reserva Federal de los Estados Unidos se reúne el miércoles  y a pesar de la publicación de muchos índices, estaremos seleccionando los números de venta al por menor de los Estados Unidos en busca de tendencias subyacentes.
• El jueves nos trae los informes de trabajo periódicos y los números de inflación básicos.   

El autor trabaja de manera exclusiva para Xcoins.com y ha pasado al menos 20 años en salas de mercado desde Nueva York y Londres hasta Düsseldorf y Sydney.

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