La OCDE y los pron\u00f3sticos que se derrumban.\u00a0<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n
La semana pasada, la Organizaci\u00f3n Internacional para la Cooperaci\u00f3n y el Desarrollo Econ\u00f3mico (OCDE) pronostic\u00f3 una ca\u00edda del 4.5% en la econom\u00eda global<\/a>, el peor rendimiento desde el final de la Segunda Guerra Mundial. Hace tres meses pronosticaban<\/a> una ca\u00edda del 7.6%, reducido a un 6% si no hubiese una segunda ola de infecciones.\u00a0<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n No tenemos ninguna duda de que el n\u00famero definitivo ser\u00e1 malo pero determinar que la econom\u00eda no sufrir\u00e1 tanto como se hab\u00eda pensado anteriormente llega en un momento extra\u00f1o.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Los Encuestadores FiveThirtyEight sugieren que existe una gran probabilidad de que haya un retraso en <\/a>la confirmaci\u00f3n del resultado de las elecciones presidenciales de los Estados Unidos. A pesar de la precipitaci\u00f3n de OPIs, el mercado de valores contin\u00faa con su tendencia bajista, incluso con el torrente del\u00a0 incentivo en met\u00e1lico que est\u00e1 siendo inyectando en la econom\u00eda. A esto hay que a\u00f1adir que el desarrollo y la distribuci\u00f3n de vacunas a\u00fan est\u00e1 lejos. Incluso entonces, no todo el mundo tendr\u00e1 acceso a ellas o decidir\u00e1n no pon\u00e9rselas. Y con las inyecciones de refuerzo que probablemente se requieran y la falta de decisi\u00f3n en continuar con los incentivos tenemos que preguntarnos- \u00bfimporta realmente cu\u00e1l es la previsi\u00f3n nominal?<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n La diferencia entre el 7.6% y el 4.5% es interesante pero poco \u00fatil. Es incluso menos \u00fatil cuando se considera que la mayor\u00eda de la gente vive una vida local, no una global. Si, no obstante, pensamos globalmente, tenemos que imaginar que la criptomoneda se har\u00e1 m\u00e1s popular como forma de inversi\u00f3n en los pr\u00f3ximos a\u00f1os, aunque sea como refugio seguro contra los analistas.\u00a0\u00a0<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Seg\u00fan la Oficina de Estad\u00edsticas Laborales, la inflaci\u00f3n en los Estados Unidos ha dado un salto de un 5.1 % sobre una base anual en un periodo de tres meses desde Mayo de 2020. Este es el mayor salto desde Marzo de 1991.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Hemos mantenido en todo momento que los argumentos desinflacionistas de una gran mayor\u00eda de economistas debido a la pandemia han sido err\u00f3neos. No estamos diciendo que tengamos la raz\u00f3n de manera concluyente, por ahora, pero\u00a0 a\u00fan estamos en el terreno de juego. El \u00cdndice B\u00e1sico de Precios al Consumo (IPC) interanual del mes pasado en Estados Unidos subi\u00f3 un 1.7% tras el 1.6% de Julio.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n El IPC b\u00e1sico excluye energ\u00eda y comida pero si los incluy\u00e9ramos tendr\u00edamos un 1.3% frente al 1.0% en los mismos meses. Gran parte de la inflaci\u00f3n ha sido atribuida a la compra de coches pero como se puede ver, una vez omitida, la tasa a\u00fan tiene tendencia ascendente.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Mucho depender\u00e1 de los paquetes de incentivos acordados en el congreso pero el punto de vista predominante del Fed y del mercado de que no hay presi\u00f3n inflacionista en la econom\u00eda no se puede tomar en sentido literal.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Cuestionar\u00edamos la metodolog\u00eda vigente de medir la inflaci\u00f3n en la econom\u00eda actual de \u201cqu\u00e9date en casa\/ pide para llevar\u201d\u00a0 con una cesta de bienes m\u00e1s apropiada para el 2019 pero de todas formas, el hecho de que el dinero pierda su valor no puede ser desestimado y deber\u00eda ser el primer punto de consulta al decidir una estrategia de inversi\u00f3n.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Hans Kluge, el alto funcionario Europeo de la Organizaci\u00f3n mundial de la Salud declar\u00f3 el jueves que las incidencias de infecciones han sobrepasado aquellas en su pico m\u00e1s alto en Marzo. Como los confinamientos se han relajado desde su forma m\u00e1s extrema en la mayor\u00eda, si no en la totalidad de los pa\u00edses europeos, la tasa de infecciones ha aumentado.\u00a0<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Las buenas noticias son que el n\u00famero de muertes no ha crecido exponencialmente pero el Dr. Kluge ha dicho que esto no debe tomarse como una constante, y prev\u00e9 que los fallecimientos aumenten de forma agresiva si no se llevan a cabo las nuevas medidas de distanciamiento y los sistemas sanitarios\u00a0 se deber\u00edan preparar seg\u00fan corresponda.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Sin ser de ning\u00fan modo especialistas en salud, y como las declaraciones del Dr Kluge est\u00e1n respaldadas por estad\u00edsticas nacionales, s\u00f3lo podemos tomarlas en sentido literal.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n En t\u00e9rminos pol\u00edticos y econ\u00f3micos, estos incrementos no se hab\u00edan previsto. Se esperaba que no sucediesen. Indudablemente se hablaba de la posibilidad. Pero seguramente,\u00a0 si se esperaban estos incrementos entonces algo se habr\u00eda hecho. Cualquier reflejo de estas preocupaciones ya sea en cualquiera de los mercados o en las infraestructuras del nuevo sistema sanitario son muy, muy dif\u00edciles de ver,\u00a0<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Se han hecho verdaderos esfuerzos por parte de los Estados Unidos para controlar al menos el planteamiento descendiente de viajar dentro del bloque, pero debido a que la salud ha sido siempre una cuesti\u00f3n del gobierno nacional, el caos contin\u00faa. No hay duda que a algunos pa\u00edses les va mejor que a otros y los del este no han sido tocados por la pandemia tan gravemente como los pa\u00edses occidentales.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Las \u00f3rdenes iniciales de confinamiento fueron sencillas en concepto de comunicaci\u00f3n. Qu\u00e9date en casa. Mientras los gobiernos intentan permitir una reducci\u00f3n de actividades en varios \u00e1mbitos la confusi\u00f3n se propaga m\u00e1s r\u00e1pido que el virus en s\u00ed mismo. No estamos aqu\u00ed para criticar la (in)actividad del gobierno y desde luego no tenemos soluciones f\u00e1ciles, pero si lo inesperado contin\u00faa y todos los indicios nos llevan a esa probabilidad con la gente cada vez m\u00e1s cansada de los confinamientos, s\u00f3lo podemos reaccionar.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n El Jefe del Centro de Control y Prevenci\u00f3n de Enfermedades (CDC) de los Estados Unidos dijo la semana pasada que las mascarillas podr\u00edan ser m\u00e1s efectivas que una vacuna. \u00bfY qu\u00e9 quiere decir?<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Lo que nos dice todo esto es que nadie sabe qu\u00e9 esperar, as\u00ed que nos atenemos a lo que sabemos. M\u00e1s dinero impreso significa m\u00e1s inflaci\u00f3n.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n El Reserva Federal Jerome Powell habl\u00f3 el mi\u00e9rcoles despu\u00e9s de la reuni\u00f3n del FOMC y contest\u00f3 a las preguntas de varios periodistas. De la totalidad de comentarios sobre el movimiento de mercado, observamos dos \u00e1reas en particular que podr\u00edan definir los pr\u00f3ximos a\u00f1os.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n \u201cCon respecto a los tipos de inter\u00e9s, ahora se\u00f1alamos que esperamos ser\u00e1 apropiado mantener el actual margen deseado de cero a 0.25% para los fondos federales, hasta que las condiciones del mercado de trabajo hayan alcanzado niveles consistentes con la evaluaci\u00f3n del comit\u00e9 de m\u00e1ximo empleo y la inflaci\u00f3n haya subido a un 2% y se encuentre en v\u00eda de exceder este 2% por alg\u00fan tiempo.\u201d<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n El Fed est\u00e1 b\u00e1sicamente recaudando tasas de inter\u00e9s fuera de juego para los pr\u00f3ximos dos o tres a\u00f1os. Incluso despu\u00e9s de que la inflaci\u00f3n alcance el 2% y el desempleo se haya reducido a unos niveles m\u00e1s c\u00f3modos, el Fed ser\u00e1 reacio a reprimir cualquier recuperaci\u00f3n. Tras la lecci\u00f3n aprendida despu\u00e9s del derrumbe burs\u00e1til de 2008, los gobiernos est\u00e1n aterrorizados con matar la econom\u00eda con altos tipos de inter\u00e9s o con una reducci\u00f3n de gastos demasiado pronto. \u00a0<\/em><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Tambi\u00e9n dijo que el establecimiento de la tasa de inter\u00e9s no era el \u00fanico tipo de munici\u00f3n en su arsenal pero s\u00ed que es el m\u00e1s tradicional y obvio. Pero es declarativo. El coste de poseer criptomonedas se convirti\u00f3 sustancialmente m\u00e1s barato a largo plazo. El coste de poseer dinero en efectivo, desde nuestro punto de vista, es mucho m\u00e1s caro.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Con respecto a la acci\u00f3n del gobierno, est\u00e1 maniatado por las competencias del Fed, pero s\u00ed anticip\u00f3: \u201cel apoyo fiscal ha sido esencial en el buen progreso que vemos hoy en d\u00eda y finalmente mencionar\u00e9 que pr\u00e1cticamente todos – la inmensa mayor\u00eda- de los analistas privados que prev\u00e9n una recuperaci\u00f3n en curso, est\u00e1n asumiendo que habr\u00e1 un respaldo fiscal adicional\u201d\u00a0<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n En otras palabras, \u201cel Congreso har\u00e1 su trabajo\u201d. En un a\u00f1o de elecciones, tenemos nuestras dudas. En la ausencia de \u201cun respaldo fiscal adicional\u201d uno puede suponer que los analistas privados ya no prever\u00e1n una recuperaci\u00f3n en curso. Se asemeja m\u00e1s a un sentimiento que a una pol\u00edtica.\u00a0\u00a0\u00a0<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Te dejaremos decidir si apostar tu futuro econ\u00f3mico a las acciones del congreso llegando a un acuerdo bipartidista equitativo es un enfoque prudente.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n El nuevo PM de Jap\u00f3n puede hacer algunos cambios en su equipo financiero y los suizos tienen que tomar algunas decisiones sobre las tasas de inter\u00e9s pero esta semana, para nosotros, se trata de los Estados Unidos y la Uni\u00f3n Europea.\u00a0\u00a0<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n El autor trabaja de manera exclusiva para Xcoins.com y ha pasado al menos 20 a\u00f1os en salas de mercado desde Nueva York y Londres hasta D\u00fcsseldorf y Sydney.<\/em><\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n Para estar al d\u00eda en todas los temas de cripto, como Xcoins en <\/em>Facebook<\/em><\/a>, s\u00edguenos en <\/em>Twitter<\/em><\/a> y a\u00f1ade tu direcci\u00f3n de correo al final de la p\u00e1gina para subscribirte.<\/em><\/p>\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La OCDE, La Oficina de Estad\u00edsticas Laborales, La Reserva Federal (Fed), y la OMS divulgaron la semana pasada sus pensamientos, […]<\/p>\n","protected":false},"author":17,"featured_media":2756,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[756,759],"tags":[287,406],"class_list":["post-2755","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analisis-de-mercado-2","category-noticias-cripto-2","tag-cripto","tag-ocde"],"yoast_head":"\nSi no hay inflaci\u00f3n, \u00bfpor qu\u00e9 todo sigue subiendo?<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n
La OMS lo sabe<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n
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<\/figure>\r\n\r\n\r\n\r\nEl Fed tiene sentimientos\u00a0<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n
Las noticias de la pr\u00f3xima semana<\/h2>\r\n\r\n\r\n\r\n
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